营运资本周转率_Working Capital Turnover
什么是营运资本周转率？
营运资本周转率是一个比率，用以衡量公司在支持销售和增长方面利用营运资本的效率。它也被称为净销售与营运资本的比率。
营运资本周转率衡量用来资助公司运营的资金与公司为维持运营和盈利所产生的收入之间的关系。
主要要点
- 营运资本周转率衡量企业在每一美元营运资本投入下产生销售的有效性。
- 较高的营运资本周转率更好，因为这表明公司能够产生更大数量的销售。
- 如果营运资本周转率过高，可能意味着公司需要筹集额外资金以支持未来的增长。
- 当一家公司应付账款非常高时，营运资本周转率可能具有误导性。
营运资本周转率公式
其中：
- 年度净销售是指公司在一年内总销售额减去退换货、折扣和权限的金额。
- 平均营运资本是指平均流动资产减去平均流动负债。[1]
营运资本周转率能告诉你什么？
高周转率表明管理层在使用公司的短期资产和负债来支撑销售方面非常高效。每一美元的营运资本投入都产生了更高的销售额。
低周转率可能表示企业在应收账款和库存上投资过多，以支持其销售。这可能导致坏账或过时库存的过量。
分析师还会将营运资本比率与同一行业其他公司的比率进行比较，以评估公司在使用营运资本方面的效率。他们还会关注这一比率随时间的变化。然而，当营运资本为负时，这样的比较就没有意义了，因为营运资本周转率也将变为负值。
营运资本管理
营运资本管理通常涉及通过关键运营费用元素的比率分析来监控现金流、流动资产和流动负债。这些包括营运资本周转率、收款比率和库存周转率。
营运资本管理有助于维护净运营周期的顺利运作，这也被称为现金转换周期（CCC）。这是指将净流动资产和负债转化为现金所需的最小时间。如果公司没有足够的营运资本来覆盖其义务，则可能导致财务破产，并引发法律问题、资产清算及潜在破产。
公司通过库存管理和密切关注应收账款和应付账款来管理其营运资本的使用效率。库存周转率显示公司在一段时间内售出和更换库存的次数，而应收账款周转率则显示其信贷延展及收债的有效性。
特别考虑事项
高营运资本周转率表明公司运行良好，并且对额外资金的需求有限。资金定期进出，使企业灵活地将资本用于扩张或库存。然而，过高的比率可能表明企业没有足够的资本来支持其销售增长。如果不筹集额外资金以支持这一增长，公司的破产风险将加大。
**重要提示：**当公司的应付账款很高时，营运资本周转率可能会产生误导，表明公司在按时支付账单方面存在困难。
营运资本周转率示例
假设公司A在过去12个月内实现了1200万美元的净销售额。在此期间，平均营运资本为200万美元。
因此，营运资本周转率为12000000 / 2000000 = 6.0。每一美元的营运资本产生了6美元的收入。
现金转换周期如何运作？
公司的现金转换周期是一个等式，它将公司未完成 销售的天数和未完成库存的天数相加，然后减去应付账款的未完成天数。
未完成库存的天数是指公司售出库存所需的平均天数。未完成销售的天数代表公司收回应收款所需的平均天数。应付账款未完成的天数等于公司支付所欠款项平均所需的天数。
结果指示公司将库存转换为现金所需的理论时间。它可以用于比较公司，但理想上只应限于属于同一行业的公司。[2]
什么是营运资本？
营运资本是指公司流动负债扣除后，资产负债表上剩余的流动资产金额。这是短期财务健康状况的一个衡量标准。正数通常表明公司有足够的资产来在未来一年内偿还短期负债。[3]
什么是过时库存？
过时库存是指持有的无法再使用的库存。这通常是由于相关产品的消费者需求骤减所致。这些成本必须记入减值或从公司的账簿中扣除。[4]
总结
营运资本周转率衡量公司如何利用营运资本来维持增长和销售。得出这一比率的公式简单明了。高比率表明财务效率，而低比率则可能是一个警示信号，指示存在一种或多种问题，包括在库存相关费用上的过度投资。
在评估公司时，营运资本周转率可以是高效和有用的工具，但需谨慎确保任何比较 的公司都属于同一行业，并共享相同的库存模式。
参考文献
[1] Wall Street Prep. "Working Capital Turnover."
[2] CFI Education. "Cash Conversion Cycle."
[3] Wall Street Prep. "Working Capital."
[4] AccountingTools. "Obsolete Inventory Definition."